阿里巴巴拟分拆平头哥独立上市 港交所已确认可进行

分拆方案获港交所确认

阿里巴巴近日在港交所发布公告，披露了建议分拆旗下全资子公司平头哥（上海）技术股份有限公司独立上市的进展。公告显示，香港联交所已确认公司可进行建议分拆。阿里巴巴已依据上市规则第15项应用指引，向港交所提交了有关建议分拆的方案。

按照披露的安排，平头哥此前已以保密形式向香港联交所递交上市申请表格（A1表格），申请批准其H股在香港联交所主板上市及买卖。这一步骤为后续的全球发售铺平了道路。

平头哥的业务定位

平头哥目前为阿里巴巴的全资子公司，是中国一家领先的全栈数据中心芯片供应商，其芯片产品可实现系统级算力解决方案。根据公告，建议分拆目前拟透过全球发售平头哥的H股的方式进行。分拆完成后，预期平头哥将继续为阿里巴巴的子公司。

阿里巴巴方面认为，建议分拆在商业上对公司及平头哥均有利，并符合股东的整体利益。这一判断构成了推进分拆计划的核心出发点。

分拆带来的多重考量

从投资者角度看，建议分拆应可让市场更妥善地评价及评估阿里巴巴保留集团业务的价值，同时更好地反映平头哥集团自身的价值。投资者得以将平头哥的表现及潜力，与保留集团的表现及潜力独立且明确地区分开来，分别予以评估。

公告还提到，平头哥的业务可吸引寻求专门投资于该领域的投资者，而保留集团则继续营运相对更为多元化的业务模式。预期平头哥集团的价值将透过建议分拆得以提升，继而使阿里巴巴及股东整体受益。

独立身份带来的经营便利

在受益原因方面，阿里巴巴进一步说明，在港交所上市将提升平头哥在其客户、供应商及潜在战略合作伙伴中的独立形象，从而有助其在磋商及招揽更多业务时处于更有利的位置。

此外，分拆将使平头哥在日后有需要时能以独立身份直接且独立地进入股本及债务资本市场，并进一步增强其获取银行信用融资的能力，从而可更有效地调配阿里巴巴集团的财务资源。

建议分拆完成后，平头哥预期将继续为阿里巴巴的子公司，双方在股权层面的联系仍将保留。

整体来看，此次分拆既涉及平头哥独立融资与品牌形象的塑造，也关系到阿里巴巴对旗下芯片业务价值的重新呈现，后续全球发售的具体安排仍有待进一步披露。